3月LPR按兵不动！1年期为3.7% 专家：原因有三

　　中新经纬3月21日电 (董湘依)新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉。3月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，均与此前持平。

　　3月LPR不变

　　招联金融首席研究员董希淼接受中新经纬采访时表示，本月LPR保持不变，原因可能有三个方面。第一，从利率水平看，目前实体经济贷款利率已经处于低位。央行发布的2021年第四季度货币政策执行报告显示，2021年12月末金融机构人民币贷款加权平均利率为4.76%，其中企业贷款加权平均利率为4.57%，处于改革开放四十多年来最低水平。

　　第二，从外部环境看，发达经济体正在收紧货币金融政策。我国货币政策“以我为主”，但这也一定程度上使得金融管理部门和金融机构调降政策利率、市场利率的行为更加谨慎。

　　第三，3月15日，央行在公开市场开展2000亿元1年期MLF操作，中标利率持平在2.85%，当月MLF到期规模为1000亿，实现净投放1000亿元。董希淼称，一般而言，MLF如果未变，LPR调整的可能性较小。此外，3月份央行也未进行降准等操作，银行资金成本未有显著变化，压缩加点的空间和动力不足。

　　太平洋证券也认为，1年期MLF操作利率是1年期LPR报价的参考基础，15日央行进行的1年期中期借贷便利(MLF)利率与上期持平，本月1年期LPR报价将大概率保持不变；但是5年期LPR有可能下滑，以促进住房销售。

　　Wind数据显示，2019年8月LPR改革之后，LPR曾多次下调。股市方面，短期内上证指数小幅下跌，长期内整体上涨。债市方面，短期内10年期国债收益率普遍下行，长期来看收益率普遍上涨。

　　央行本月表示，为增强可用财力，今年依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元，主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生。

　　在西部证券看来，央行上缴利润或将推动LPR报价下调。从准备金的角度来看，央行上缴的结存利润时依靠外汇占款派生的准备金是没有成本的，这相当于银行体系将在2022年获得1万亿没有成本的准备金。按照MLF利率计算，这1万亿的上缴可以帮银行体系节约285亿元利息成本，跟此前两次降准为银行体系节约的成本相近。也就是说，随着央行上缴结存利润的增加，再次引导银行单独下调LPR报价成为可能。

　　《2021年第四季度货币政策执行报告》的“下一阶段主要政策思路”中，央行明确表示要“引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本”；而在三季度报告中，相关提法为“推动小微企业综合融资成本稳中有降”。

　　东方金诚认为，当前仍处于经济下行压力期，未来通过LPR报价下调来降低企业融资成本仍有空间。另外，为遏制楼市下滑势头，下一步通过5年期以上LPR报价下调、较大幅度降低个人住房贷款利率也将是政策的一个发力点。(中新经纬APP)

　　贷款市场报价利率

　　是由具有代表性的报价行，根据本行对最优质客户的贷款利率，以公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布的基础性的贷款参考利率，各金融机构应主要参考LPR进行贷款定价。现行的LPR包括1年期和5年期以上两个品种[1]。LPR市场化程度较高，能够充分反映信贷市场资金供求情况，使用LPR进行贷款定价可以促进形成市场化的贷款利率，提高市场利率向信贷利率的传导效率。

　　2020年8月12日，工行、建行、农行、中行和邮储五家国有大行同时发布公告，于8月25日起对批量转换范围内的个人住房贷款，按照相关规则统一调整为LPR（贷款市场报价利率）定价方式。

基本机制

　　贷款市场报价利率（LPR）由各报价行于每月20日（遇节假日顺延），以0.05个百分点为步长，向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均，向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR，于当日9时30分公布，公众可在全国银行间同业拆借中心和中国人民银行网站查询。现行的LPR包括1年期和5年期以上两个品种。

个人房贷定价

　　2020年8月12日，工行、建行、农行、中行和邮储五家国有大行同时发布公告，于8月25日起对批量转换范围内的个人住房贷款，按照相关规则统一调整为LPR（贷款市场报价利率）定价方式。批量转换，是把原合同约定的利率定价方式统一转换为LPR加点形成方式，加点值等于原合同最近的执行利率水平与2019年12月发布的相应期限LPR的差值，加点值可为负值，且在合同剩余期限内固定不变。从转换时点至此后的第一个利率调整日（重定价日），房贷利率保持不变。在每个利率调整日，贷款利率水平取最近一次发布的相应期限LPR与加点数值之和重新计算确定。

编辑:林辉